【中海安】全球金融行业信息

1.外媒关注中国从“世界工厂”向“工厂的工厂”升级

美国《时代》周刊、英国《金融时报》和美国《华尔街日报》等外媒近日刊文指出，中国在世界经济中的角色正从产品生产者向生产组织者拓展升级。海关总署数据显示，今年前三季度中国装备制造业贡献了近九成出口增量，中间品占出口总值比重超过一半，有效发挥全球产供链“稳定锚”作用。新加坡国立大学学者表示，中国正逐步从主要的产品供应方转变为工业化赋能者。

对外投资成为更直接的组织生产方式。今年1月至9月中国全行业对外直接投资1286.2亿美元，截至2025年底对外投资存量近3.4万亿美元，连续9年保持世界前三。比亚迪在匈牙利建设新能源乘用车工厂，总投资约40亿欧元、规划年产能30万辆；中埃·泰达苏伊士经贸合作区截至今年6月底吸引200余家企业入驻，累计投资超47亿美元，直接创造就业岗位超1万个；坦桑尼亚中资玻璃工厂为近千名技术工人提供技能培训。

分析人士指出，中国角色之变是生产力发展和全球产业分工演进的重要体现，让更多国家获得组织生产能力，将科技革命受益范围拓展至更广泛的全球南方。保护主义措施往往伤及自身生产能力，当对中国新能源电池、汽车零部件等中间品加征高关税时，本国车企面临成本上升和供应链延迟，所谓“去风险”实际上变成“去能力”。从“世界工厂”到“工厂的工厂”，中国正通过持续结构性改革适应科技革命和产业变革趋势。

2.加拿大央行加息25个基点至2.5%，为2023年7月以来首次

加拿大银行（央行）10月28日宣布将基准利率上调25个基点至2.5%，为2023年7月以来首次加息。行长麦克勒姆在新闻发布会上表示，鉴于通胀前景大幅上升且经济表现出韧性，有必要提高基准利率，以降低能源价格高企可能蔓延并演变为普遍通胀的风险，未来可能需要进一步加息。

根据加拿大银行当天发布的最新货币政策报告，多项指标持续显示加拿大经济存在一定供给过剩，通胀水平高于预期。报告预计，2027年大部分时间通胀率将保持在3%或以上，随后在2028年年中回落至2%左右。受美国新关税政策影响，加拿大今年第四季度经济增长将放缓，但随着消费支出增长、出口回升及财政措施支持企业投资走强，经济增长有望在2027年回升。

加拿大银行预计，继2026年GDP增长1%之后，2027年和2028年经济增长约2%，略高于此前预测。但加美贸易争端仍给该预测带来相当大的不确定性。分析人士指出，加拿大在通胀压力与贸易不确定性交织的背景下重启加息，政策路径将高度依赖后续通胀数据及加美贸易关系演变。

3.三星第三季度营业利润创历史新高，存储芯片短缺预计持续

三星电子10月29日公布第三季度财报，受益于强劲的AI芯片需求，公司营收和营业利润双双创历史新高。营收达195.25万亿韩元，同比增长126.9%；营业利润达107.44万亿韩元（约合800.4亿美元），同比飙升783.1%，为历史上首次突破100万亿韩元大关，使其成为全球首家季度营业利润突破100万亿韩元的科技公司。净利润达75.13万亿韩元，同比增长514.6%。

半导体业务贡献了几乎全部利润。负责半导体业务的设备解决方案部门营收147.1万亿韩元，营业利润106.5万亿韩元，其中存储器业务收入和营业利润均创历史新高。三星凭借HBM4销量大幅提升及服务器SSD需求增长创下盈利新高，预计第四季度DRAM出货量增长15%至20%，并计划2027年上半年开始量产HBM4E。晶圆代工业务产能利用率提升，预计第四季度营收实现两位数增长。

股东回报方面，三星第三季度支付30万亿韩元股息，预计2026年全年股东回报总额为90万亿至110万亿韩元，剩余资金将用于股票回购注销及现金分红。三星表示，第四季度存储芯片需求将持续扩张，芯片供应短缺明年将进一步加剧，未来几年内存供应紧张局面将持续，2027年HBM产品已售罄。其竞争对手SK海力士此前也预计，到2030年内存需求将持续超过供应。